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非银行金融业周报:雄安概念提振市场情绪,券商估值有望修复

发布时间:2017-04-10    研究机构:民生证券

行业观点

国际方面,美联储缩减资产负债表超预期,空袭叙利亚催生市场避险情绪,美股下跌;中美元首会晤,强调提高金融领域的对外开放,加大对海外资金的吸引,长期利好金融行业。国内方面,雄安新区概念落地,市场情绪逐渐修复,推动两市走强;证监会严格监管上市公司治理,监控高送转、超比例减持、不分红的公司,并将采取一系列措施,整顿市场秩序,保护中小投资者利益。

雄安新区设立推动新主题行情,带动市场交易活跃,风险偏好逐渐提升,券商板块逐渐迎来估值修复。目前券商股估值仍徘徊在历史中枢底部,整体行业PB1.94X,向上弹性空间较大,具有一定的安全边际。我们仍看估值修复背景下券商股的配置机会以及个股的交易机会。推荐综合实力强大、各项业务领先,转型财富管理的华泰证券;IPO项目储备丰富的广发证券;再融资政策收紧背景下,定增预案被受理且实施员工持股计划的国元证券,以及定增方案获批的国金证券。

行业重要事件回顾及点评

事件:证监会主席刘士余称,高送转公司必须被列为重点检查和监测范围,而在已公布的2016年度分红送转预案中,拟10送转20及以上个股共有50只。其中,10送转30的个股共有9只,分别是合力泰、合众思壮、金利科技、凯龙股份、易事特、赢时胜、东方通、大晟文化和南威软件。

点评:1)高送转概念股受青睐,严监管下收益率下滑;2)打击市场炒作,“高送转+减持”成为监管重心;3)重视现金分红,引导价值投资和长期投资理念。

风险提示

市场波动超预期;经济回落超预期;业绩增长不达预期。

申请时请注明股票名称